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Author:admin / Posted in:2018年05月17日 / Category:全部文章 / Views:128

上市公司股票质押实现程序处置及要点-科技投
上市公司股票质押式回购(简称“股票质押”)是上市公司股东融资的一种方式。以是否通过上交所、深交所的平台进行交易,股票质押有场外和场内之分。股票质押发生违约事件,场外质押一般需司法处置解决;场内质押流通股的,可向交易所申报违约处置进行二级市场股票交易变现;场内质押限售股或虽为流通股但发生停牌的,也需司法处置解决。因融出方同时也是质押权人,故在司法处置时,不仅可通过诉讼解决争议,还可以通过新民事诉讼法及其司法解释规定的实现担保物权程序(简称“实现程序”)进行处置。在股票质押中,实现程序处置具有管辖相对确定且独立、诉讼费用低、周期较短、同样可保全的优势,但如审查中被认为具有实质性争议,将还需通过诉讼解决处置。何超雄
物权法规定,担保权人与担保人未就抵押权实现方式达成协议的,抵押权人可以请求人民法院拍卖、变卖抵押财产行仙路。为了和上述规定配套,民事诉讼法在2012年修改时,改变了以往担保物权人实现担保物权必须通过诉讼程序的规定,专门设置了申请实现担保物权的特别程序,提升了担保物权人实现担保物权的效率。因此,在股票质押式回购业务中,因融出方系质押权人骑马歌,故在出险时,向法院申请实现担保物权,启动特别程序,也系融出方进行风险处置的一种方式。
一、A证券与甲某实现担保物权案
1、融出方、申请人:A证券,向甲某融出47960万元。
2、融入方、被申请人:甲某,以18156万股某上市公司股票进行股票质押式回购融资。
后甲某未按期履行赎回义务,质押股票也已被ST处理,故A证券向法院请求依法拍卖、变卖被申请人持有的股票18156万股,申请人对变价后的所得价款优先受偿,其中交易金额为47960万元,利息为3252082.19元以及违约金,公证费为2540元,受理费及保全费由被申请人负担。甲某对上述请求无异议。
法院审查后裁定准许拍卖、变卖被申请人甲某名下的股票天机谜。
二、通过申请实现担保物权程序进行股票质押式回购处置的9要点
1、管辖。申请人可向担保财产所在地或者担保物权登记地基层人民法院提出。对于股票质押式回购业务,融出方可向股票质押登记机构,即向中登上海分公司、中登深圳分公司所在地的基层法院提出。
2、费用。申请人需要预缴申请费。实践中,有按照一般财产案件收费标准的三分之一收费,也有按收费标准二分之一收费的。
3、保全。法院受理申请后,申请人对提出保全申请的,可以按照民事诉讼法关于诉讼保全的规定办理。
4、送达芙丽芳丝。受理申请后,法院向被申请人送达申请书副本、异议权利告知书等文书,且一般会向当事人发出听证传票,通知当事人双方听证。如果按照申请人提供的送达地址无法有效送达被申请人的(发生退信、签收人无法确定系被申请人且被申请人无法联系上或未到庭听证),则法院会裁定驳回申请并告知申请人以诉讼方式解决;实践中,也有法院会进行公告送达。
5、异议。被申请人应当在收到人民法院通知后的五日内向人民法院提出,同时说明理由并提供相应的证据材料。
6、审查。法院可以询问申请人、被申请人、利害关系人,必要时可以依职权调查相关事实,并应当就主合同的效力、期限、履行情况,担保物权是否有效设立、担保财产的范围、被担保的债权范围、被担保的债权是否已届清偿期等担保物权实现的条件,以及是否损害他人合法权益等内容进行审查。
7、处理。该程序实行一审终审,由法院审查后进行裁定偃师民声网。
8、周期。法院应当在立案之日起三十日内。有特殊情况需要延长的,由本院院长批准。
9、执行。由作出裁定的人民法院或者与其同级的被执行财产所在地的人民法院执行,可以对股票进行拍卖。此外,还要注意的是,即使是通过司法拍卖进行上市公司股票的非交易性过户,限售股的受让人还需接受限售期的约束,并需要符合证监会关于上市公司减持规定以及交易所的实施细则的要求。
在以限售股为质押标的的情况下,即使是场内交易,限售股也无法直接进行平仓变现,故而常见保障增强措施是由资金融入方、资金融出方就交易相关协议办理强制执行公证宜阳政府网。当融入方发生违约事件时陈超波,可由融出方直接向法院申请执行拍卖质押股票并优先受偿。相对于强制执行公证,通过实现程序对股票质押的进行违约处置也可达成拍卖质押股票并优先受偿的效果,两者殊途同归。强制执行公证处置的显著优势在于执行立案后可进行执行保全,无需保全费和担保;实现程序处置的显著优势在于可由股票登记地法院管辖,即中登上海或中登深圳所在地法院管辖,该管辖可延伸至实现程序后续的执行程序。
与宣告失踪、选民资格、认定财产无主、确认人民协调协议等案件相同,实现程序属于民事司法程序中的特别程序。就通过实现程序对上市公司股票质押进行违约处置而言,被申请人(融入方)可提出异议,但要推翻该程序的适用,就要证明该异议属于实质性争议。对于何为实质性争议,裁量权在法院,实践中宽严不一。无独有偶,与其殊途同归的强制执行公证程序,也同样需要法院进行审查,法院认为不符合法律规范的,可以裁定不予执行。最高法院对此也有相关司法解释。
根据民事诉讼法、民事诉讼法司法解释、公证法、审理公证民事案件的司法解释以及向公证处、法院询问到信息,上市公司股票质押式回购通过实现程序处置和通过强制执行公证处置可作如下比较:
比较项目
申请实现担保物权程序
强制执行公证程序
前置程序
无前置程序
需对债权文书及所附担保文件进行具有强制执行效力的公证莫璃成仙记,并出具公证书
申请机构
向担保财产所在地或者担保物权登记地基层人民法院提出。对于股票质押式回购业务,融出方可向股票质押登记机构,即向中登上海分公司、中登深圳分公司所在地的基层法院提出
向出具强制执行公证书的公证处申请执行证书,此后向一般上市公司所在地法院申请执行,根据标的情况,不一定由基层法院管辖
申请费用
按照财产案件的诉讼费收取标准打折收取丑探七个半,无法由融资方事先分担,也无协商空间,申请人在申请时就要预缴,若申请未得到支持,有不退还申请费的风险
原则上按标的额的千分之三收费,实践中,公证机关出具公证书时会收取一部分,该部分可由融资方缴纳,如果该部分交的多,则申请执行证书时就交的少,公证处和业务往来较多的机构有协商确认费用标准的空间,由融出方预缴的费用亿方云,在公证处确定能出具执行证书时根据公证处通知缴纳;执行无需预交申请费
申请保全
可在申请被法院受理后,申请保全,需要支付财保费并需要提供担保措施(担保会涉及成本)
在公证处制作执行证书过程中无法申请保全,执行申请被受理后,可申请执行保全,无需财保费和担保措施。
送达处理
由于被申请人送达地址是申请人单方提供的,如不能确定是有效送达地域无门,则一般会裁定驳回并告知诉讼解决,但实践中也有进行公告送达的情况
由于在制作公证书时已由债务人现场提供送达地址,故及时发生退信、签收人不明的情况,也视为债务人放弃异议权利,不影响执行证书制作
审查标准
法院审查有无实质性争议
法院审查公证文书的真实、合法、有效性
程序周期
无论有否异议、是否支持,法院应当在立案之日起三十日内处理完毕;有特殊情况需要延长的,由本院院长批准;此后还有执行程序
如债务人未提出异议,上海的公证处一般在审查后的两周时间可以出具执行证书,但若提出异议,时间会长,法院执行根据执行的期限要求处理
执行依据
凭法院出具的裁定书申请法院强制执行
凭公证处出具的执行证书申请法院强制执行
执行管辖
由作出裁定的法院或者与其同级的被执行财产所在地的法院执行幻象杀手,股票质押式回购的执行法院可以是中登上海分公司、中登深圳分公司所在地的基层法院
由被执行人住所地或者被执行的财产所在地法院执行,股票质押式回购处置中要执行股票的话,该财产所在地会被认为是上市公司住所地,中登上海分公司、中登深圳分公司虽然是股票登记机构,但司法实践中一般不认为登记地即为财产所在地
执行审查
由于执行依据是法院出具的裁定,一般不进行执行审查
当事人可以在执行终结前向执行法院提出不予执行申请,法院根据当事人进行审查,如果法院认为公证确有错误,裁定不予执行,当事人另行诉讼解决,其中对于涉及社会公共利益问题的,法院要依职权主动审查,此期间不停止执行

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